现代重工新船订单或已在2022年见顶？
2023/08/11
近日，野村证券（Nomura）分析师Eon Hwang表示，韩国造船企业现代重工（Hyundai Heavy Industries）的订单可能在2022年就已达到峰值。
Eon Hwang预计，现代重工2023年订单总金额将达到130亿美元，同比下降14.8%，2024年将进一步下降17.2%，至110亿美元。
Eon Hwang表示：“尽管我们预计新造海工船订单将恢复，但商船以及船用发动机新订单的下降趋势将越来越显著。2023年油轮订单可能出现的反弹，但不足以抵消LNG运输船和集装箱船新订单的减少。此外，随着新订单的减少和交付量的增加，现代重工的手持订单可能会从2024年开始下降。”
根据克拉克森（Clarkson）最新数据，虽然原油运输船订单同比增长153%，达到184艘，但LNG运输船和集装箱船的订单分别下降了66%和42%。此外，克拉克森数据显示，截至2023年8月初，全球新造船合同总量为880艘，同比下降15%。
由于最近股价上涨和对2023至2024年新订单减少的担忧，Eon Hwang表示，目前现代重工的股价已达到“合理价格”。
尽管如此，Eon Hwang预计，现代重工的盈利将持续，并在2025年实现1.4万亿韩元（约合10.6亿美元）的营业利润。其中，造船业务目前占总收入的71.5%，可能会推动2023至2025年的收益增长。
“由于2021至2023年的手持订单量增加，我们预计现代重工的收入将呈现稳定增长，利润也可能会改善，因为更高的利润率将越来越多地反映在未来的收入上”，Eon Hwang补充道。
截至2023年7月底，现代重工的收入为3.1万亿韩元，营业利润为690亿韩元，扭转了第一季度亏损410亿韩元的局面。
由于为加快造船进度以满足新造船计划而产生的额外成本，现代重工造船业务的营业利润为330亿韩元，同比下降42.4%。
Eon Hwang表示：“我们认为，现代重工正在等待2023年第三季度出现强劲的新订单势头，我们认为这是一个上行风险。我们认为，从2023年第四季度开始，投资者担心2024年的新造船订单将减少，这是一种下行风险。”
来源：航运界网
